天堂硅谷“養(yǎng)豬基金”交出首份答卷
創(chuàng)投資本也愛養(yǎng)豬
清科數(shù)據(jù)顯示，并購正在成為企業(yè)擴張的常規(guī)手段。在剛過去的2011年，中國的并購市場實現(xiàn)了并購數(shù)量和金額的同時翻倍增長。
“本來是我們負責產(chǎn)業(yè)并購的執(zhí)行總裁來的，他更專業(yè)，不巧他出差談項目去了。”浙江天堂硅谷執(zhí)行總裁周曉樂略感抱歉地對記者表示，但簡短的言語中還是流露出一絲興奮。她口中的項目是收購一家養(yǎng)豬場，收購的資金來自于天堂硅谷和上市公司大康牧業(yè)合作推出的并購基金。
在剛過去的半個月內(nèi)，這一主要用于收購養(yǎng)豬場的基金，一期1.5億元的額度獲得超募。在創(chuàng)投業(yè)遭遇寒潮的當下，這一成績并不簡單。可以拿來比較的是天堂硅谷上半年的另外一支PE基金，發(fā)行規(guī)模為1億元，募集成功用了近兩個月。
除了比較流行的產(chǎn)業(yè)并購概念外，該并購基金投資標的在眼下也有足夠吸引力——養(yǎng)豬，這種在傳統(tǒng)概念里的低端產(chǎn)業(yè)，最近也受到追求高回報率的創(chuàng)投公司關(guān)注。
資本高手與養(yǎng)豬高手聯(lián)姻
天堂硅谷和大康牧業(yè)的合作始于去年，當年大康牧業(yè)完成了在湖南的布局，謀劃走向全國。當時天堂硅谷正好在找農(nóng)業(yè)上的合作項目，雙方一拍即合。
去年10月，雙方合作注冊了天堂硅谷大康產(chǎn)業(yè)發(fā)展合伙企業(yè)（簡稱天堂大康）。資料顯示，天堂大康的出資總額為3億元，大康牧業(yè)和天堂硅谷各自出資3000萬，各占出資總額的10%，其余80%的資金由天堂硅谷負責分兩期對社會募集。
募集來的資金主要用于收購整合包括湖南、湖北、浙江、安徽等中南部省區(qū)的優(yōu)質(zhì)養(yǎng)豬場，收購之后，天堂硅谷將與大康牧業(yè)共同管理。
在基金發(fā)行之前，天堂硅谷基金團隊到湖南實地考察。團隊里大多數(shù)人對養(yǎng)豬有些了解，但還是被大康牧業(yè)的養(yǎng)豬場給震驚到了。
“我們進豬圈前要消毒，那些豬還享受空調(diào)、地熱等待遇。當時很多人忍不住掏出手機到處拍照，和豬合影?！敝軙詷沸χf。在這一項目中她主要負責資金募集，現(xiàn)在也已對“譜系”、“出欄”、“二元豬”等和養(yǎng)豬有關(guān)的名詞如數(shù)家珍。
一期1.5億資金在半個月內(nèi)超募，也證明了市場對這一投資方向的認可。一個有趣的現(xiàn)象是，在募集的資金中，認購最踴躍的都是來自于上市公司的老總，從事的行業(yè)有裝修、醫(yī)藥、水利等，基本上和養(yǎng)豬無關(guān)。
“最多的一位一口氣認購了2000萬元，因為一期額度已滿，只能將其中的1500萬安排到二期。”周曉樂說。
養(yǎng)豬業(yè)成資本關(guān)注焦點
對于天堂硅谷來說，這次合作的前提就是養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)規(guī)?；l(fā)展的潛力。在動用基金成功收購武漢和祥畜牧發(fā)展有限公司后，大康牧業(yè)公告中對于首年考核指標承諾是凈利潤400萬元，且每年的增長率達到15%。
在前期調(diào)研時，天堂硅谷發(fā)現(xiàn)，受國家政策支持，生豬養(yǎng)殖行業(yè)整體上具有較高的利潤率，大規(guī)模養(yǎng)殖利潤率還會更高，而國內(nèi)生豬養(yǎng)殖長期以散養(yǎng)為主，行業(yè)集中度低。
周曉樂說，她一個同學幾年前到內(nèi)蒙古養(yǎng)豬，結(jié)果每次見面都抱怨很辛苦，而且受豬價波動影響，盈利非常不穩(wěn)定。但在大康牧業(yè)的湖南養(yǎng)殖基地，飼養(yǎng)6000頭豬只需要7個人的管理團隊，而且在其提供的飼養(yǎng)環(huán)境下，豬瘟疫發(fā)病率在5%左右，遠低于傳統(tǒng)條件下的發(fā)病率。
近年來，規(guī)?；B(yǎng)豬的優(yōu)勢讓傳統(tǒng)概念里“臟亂差”的養(yǎng)豬業(yè)地位今非昔比，成為資本關(guān)注的焦點。近年來包括武鋼、山西焦煤、盛大等公司都陸續(xù)進入養(yǎng)豬業(yè)。
上個月，中糧信托發(fā)行了首款專門投資生豬養(yǎng)殖的信托產(chǎn)品，被業(yè)內(nèi)稱為“豬信托”，總規(guī)模為1500萬元，期限為12個月，所募集的資金用于認購中糧肉食投資有限公司20公斤左右的仔豬，信托到期后，出欄生豬（100公斤左右）按市場價格銷售，變現(xiàn)后收回的資金作為信托收益，預計年收益率約6%。
一般信托產(chǎn)品均為非保本浮動收益，但此款“豬信托”承諾保本，可見發(fā)起人對這一投資的信心。
隨著養(yǎng)豬吸引力的上升，資本進入養(yǎng)豬領域的方式也開始多元化，并購基金就是其中一種。目前在國內(nèi)有大量養(yǎng)豬場遭遇發(fā)展瓶頸，這些豬場都已經(jīng)過市場檢驗，又有尋求發(fā)展的需求，正是并購的最好目標。
周曉樂表示：“目前我們已考察了20多個項目，預計半年內(nèi)完成全部投資，4年內(nèi)完成產(chǎn)業(yè)整合與退出?！?/p>
農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化從養(yǎng)豬開始
在天堂硅谷的整個投資版圖中，農(nóng)業(yè)的地位與電子、醫(yī)藥化工以及文化傳媒一樣被放到同等重要的位置?！皬V闊天地，大有作為?！敝軙詷芬妹珴蓶|的一句話說明農(nóng)業(yè)的發(fā)展前景。
去年天堂硅谷向杭州山地茶業(yè)注資1500萬元，幫助企業(yè)對茶葉的加工炒制、分裝等進行統(tǒng)一管理。今年，天堂硅谷還投資了湖南的另一家農(nóng)業(yè)公司，該公司通過大規(guī)?；值匾浦埠腿斯しN植山蒼子，用于提煉香水原料，目前發(fā)展態(tài)勢良好。
資本密集進入也使得養(yǎng)豬業(yè)向著規(guī)模化方向發(fā)展，已經(jīng)成為現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的一大趨勢。據(jù)清科研究中心統(tǒng)計，自2006年至2011年上半年，中國農(nóng)業(yè)領域已經(jīng)披露的投資案例累積達到114起，其中104起披露了金額的案例共涉及投資金額17.6億美元。
業(yè)內(nèi)人士表示，今后國內(nèi)農(nóng)業(yè)將更加追求規(guī)?；?，從勞動密集型轉(zhuǎn)向資本、技術(shù)密集型。就在去年，以色列一家公司找到天堂硅谷合作，目的是將以色列先進的農(nóng)業(yè)灌溉技術(shù)引入中國。
并購基金
并購基金，指專注于對目標企業(yè)進行并購的基金，其投資手法是通過收購目標企業(yè)股權(quán)，獲得對目標企業(yè)的控制權(quán)，然后對其進行一定的重組改造，持有一定時期后再出售。并購基金與其他類型投資的不同表現(xiàn)在于，風險投資主要投資于創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，并購基金選擇的對象是成熟企業(yè)；其他私募股權(quán)投資對企業(yè)控制權(quán)無興趣，而并購基金意在獲得目標企業(yè)的控制權(quán)。
